Після китайського Нового року,арматураЦіни на ф'ючерси різко падали протягом двох торгових днів поспіль і відновилися протягом наступних двох днів, але загальна слабкість переважала.Станом на тиждень 23 лютого (19-23 лютого) основний контракт на арматуру закрився на рівні 3790 юанів за тонну, що на 64 юані за тонну, або на 1,66%, нижче порівняно з останнім торговим днем перед китайським Новим роком (8 лютого). .
У найближчі 2-3 тижні тенденція цін на арматуру буде як представлена.У цій статті буде коротко проаналізовано з макро- та промислової точок зору.
Причини нинішнього падіння цін на арматуру?
По-перше, починаючи з календарного року, обіг спотового ринку після Фестивалю Весни протягом 2-3 тижнів в основному перебував у стагнації, після Фестивалю Весни широкий діапазон дощу та снігу по всій країні ще більше посилив зниження ринкового попиту.
По-друге, після свята Весни споживання запасів коксу та коксівного вугілля металургійними підприємствами було значно нижчим, ніж очікувалося, а дані про відвантаження залізної руди під час Свята Весни були значно вищими, ніж очікувалося.Це призвело до швидкого падіння цін на сировину, відкривши простір для подальшого падіння арматури.
По-третє, попередні інтернет-чутки про те, що Юньнань призупинив будівництво деяких інфраструктурних проектів, також певною мірою знизили очікування ринку щодо цієї політики.
По-четверте, з іншого боку, січневі дані ІСЦ (індексу споживчих цін) США перевершили очікування в поєднанні з останніми показниками Федерального резерву, часовим вузлом зниження процентної ставки або подальшої затримки.Це призвело до того, що дохідність облігацій США залишалася високою, що ще більше пригнічувало загальну тенденцію цін на чорні ф’ючерси.
У галузевому ланцюжку немає логіки стійкого негативного відгуку в короткостроковій перспективі
Після січня, завдяки зменшенню тиску на захист навколишнього середовища та стадії покращення прибутків металургійних підприємств, виробництво довготривалих металургійних підприємств поступово відновилося.Станом на останній тиждень перед Святом Весни (5-9 лютого) середньодобове виробництво чавуну в доменних печах 247 металургійних підприємств по всій країні відновилося протягом п’яти тижнів поспіль із загальним відскоком у 59 100 тонн.Минулого тижня (19-23 лютого) через зниження цін на сталь металургійні підприємства капітально переглянули масштаби етапу розширення, і середньодобове виробництво чавуну виявилося падінням 10 400 тонн.
Крім того, завдяки електросталеплавильній печі прибуток все ще доступний, хоча після січня короткотехнологічне виробництво арматури демонструє сезонну тенденцію до зниження, але падіння значно менше, ніж за аналогічний період попередніх років.У перший тиждень після китайського Нового року (19-23 лютого) виробництво короткопотокової арматури становило 21 500 тонн, що на 0,25 мільйона тонн більше, ніж у минулому році (за місячним календарем).
У короткостроковій перспективі, в перший тиждень після Свята Весни через різке зниження цін на сталь, очікується, що металургійні підприємства відновлять виробництво ослабнуть, а промисловий ланцюг з’явиться в раунді постановочних негативних відгуків.Проте я вважаю, що нинішній ринок не має постійної здатності коригувати негативний зворотний зв’язок.
Зосередьтеся на попиті та реалізації політики після середини березня
Логіка, яка домінує на ринковій торгівлі в перший тиждень після Фестивалю Весни, полягає в основному в слабкому очікуванні попиту та зниженні підтримки витрат.У поєднанні з попереднім аналізом я вважаю, що за відсутності значного негативного впливу короткострокове падіння цін на арматурну плиту нижче вартості електросталеплавильної потужності в долині є малоймовірним.
Але після початку березня ринок зверне більше уваги на попит і ситуацію з посадкою політики.Ситуація з попитом є найбільш інтуїтивно зрозумілим індикатором спостереження в даних про запаси, і він потребує звернення уваги на інвентаризацію верхньої частини, коли вона з’являється, і після швидкості вичерпання запасів.У перший тиждень після Свята Весни запаси арматури зросли до 11,8 мільйона тонн, цей рівень запасів за той же період в історії є відносно високим.У поєднанні з реальністю нинішнього слабкого попиту я вважаю, що ймовірність накопичення запасів у першій половині березня вища, ніж очікувалося.Якщо це очікування виправдається, це матиме більший вплив на очікування ринку.Що стосується політичного рівня, то він головним чином стосується двох сесій Всекитайських зборів народних представників щодо важливих економічних показників і можливого запровадження стратегій, таких як цільове зростання ВВП, рівень бюджетного дефіциту та політика нерухомості.
Підсумовуючи, після різкого падіння в перший тиждень після Свята Весни, за відсутності нового негативного впливу, ціни на арматуру тимчасово не мають сили продовжувати різке падіння, очікується, що в короткостроковій перспективі операційна вартість діапазон ціни на арматуру 3730 юанів/тонну ~ 3950 юанів/тонну.після середини березня необхідно зосередитися на попиті та ситуації посадки політики.
Час публікації: 01.03.2024